置信電氣:非晶變龍头地位彰顯,低碳節能完善布局
維持“增持”評級(ji)。2015年公司非晶變壓器、低碳節(jie)能服務有望打開公司新增长周期(qi),同時武漢南瑞的收購將體現出明顯的协同效(xiao)應。由於節能(neng)項目落地節奏不及(ji)预期,我們下調2015-16年EPS至0.44/0.64元(原為0.57/0.78元),考虑到低碳節能業務進入加速增(zeng)长(zhang)期,我們(men)根據行業平均給予2016年40倍PE得到25.6元目標价(原16元)。催化剂或包括:增发获批、節(jie)能服(fu)務項目落地、全國統(tong)一碳(tan)交易市